帝科股份获华鑫证券买入评级,N型出货占比加速提升,有望率先受益LECO导入

发布日期:2024-06-03 19:32    点击次数:79

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3月17日,帝科股份获华鑫证券买入评级,近一个月帝科股份获得6份研报关注。

研报预计,受益于全球光伏市场强劲需求及N型电池快速产业化,2023年公司营业收入与净利润双双实现快速增长:2023年公司实现营业收入96.03亿元,同比增长154.94%;实现归母净利润3.86亿元,扭亏为盈;毛利率为11.14%,同比提高2.34pct;净利率为3.93%。研报认为,N型出货占比加速提升,有望率先受益LECO导入。TOPCon银浆出货占比加速提升。随下游TOPCon产能释放,公司TOPCon银浆出货量大幅增加,销售占比持续提升:2023年公司出货光伏银浆1713.62吨,同比增长137.89%,其中TOPCon银浆出货1008.48吨,占光伏银浆总销量比例升至58.85%,成为业内首家TOPCon银浆销售破1000吨企业,行业地位显著提升。Q4公司出货光伏银浆595吨,其中TOPCon银浆出货474吨,单季度TOPCon银浆出货占比加速提升至79.6%。受益于TOPCon快速产业化,公司业务依然处于快速发展期,公司预计2024年光伏银浆出货可达2500~3000吨,且TOPCon银浆出货占比将进一步提升,有望实现量利齐升。

风险提示:光伏行业装机需求不及预期风险、光伏电池银浆单耗快速下降风险、原材料价格波动风险、光伏行业LECO工艺导入不及预期风险、产能建设进度不及预期风险、竞争加剧风险。

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